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(以下内容从浙商证券《电力设备新能源行业周报(第19周):碳酸锂价格显著反弹,光伏产业链进入下行通道》研报附件原文摘录)
投资要点
新能源汽车
(1)本周观点:4月新能车同比高增,出口数据靓丽。据中汽协,4月我国新能车产销分别完成64万辆和63.6万辆,同比均增长1.1倍,市场占有率达到29.5%;4月新能车市场产销大幅增长主要是去年同期低基数效应影响,今年以来新能车产销延续良好态势。出口方面,4月我国汽车企业出口37.6万辆,环比增长3.3%,同比增长1.7倍;其中新能车出口10万辆,环比增长28.6%,同比增长8.4倍。
(2)关键数据:据SMM,电池级碳酸锂价格24.20万元/吨(+34.1%);氢氧化锂价格22.75万元/吨(+21.3%)。
光伏
(1)本周观点:光伏产业链进入下行通道,上游价格下降有望驱动出货加速。以142元/kg的硅料价格和182尺寸测算,5元/片的硅片价格对应的行业平均单瓦净利维持在0.09-0.10元/W,硅片环节依然是主产业链盈利最强的环节之一;同时,受益于硅片价格大幅下行,电池片企业盈利有望迎来修复。随着硅片价格下降,下游需求有望加速释放,技术、规模、成本、供应链管理领先的各环节龙头有望加速出货。
(2)关键数据:根据TCL中环硅片最新报价,210/182P硅片价格分别为6.40/5.00元/片,环比前次报价分别下降15.8%/14.4%。
风电
(1)本周观点:海风出口产业链景气提升,国产供应链优势明确。北海峰会9个欧洲国家预计2030年前海风装机容量将达到120GW,2050年前提高至300GW以上。挪威政府预期2040年前海风装机容量累计达到40GW;北海输电巨头TenneT公布了28GW海上高压直流(HVDC)换流站合同。根据GWEC预期,中国、印度和拉丁美洲地区的供应链有足够产能可满足需求,而其他地区将需要继续依赖进口风机来应对预期的装机增长。国产风电供应链出口优势逐步明确。
(2)关键数据:2023年4月累计招标量6.10GW(不含框架),均为陆上风电。截至本周,4月陆上风机裸机平均中标单价为1652元/kw,环比3月-3.06%;含塔筒平均中标单价为2091元/kw,环比3月-1.34%。
电力与储能
(1)本周观点:火储联调、调频调峰联合新模式潜力初现。5月第一周共有402MW/807MWh储能项目并网/投运。值得一提的是山东济南的华电莱北独立储能电站项目,该项目采用高压级联液冷磷酸铁锂储能系统,另包含1MW/6MWh铁铬液流储能技术。同时配合已投运的9MW/4.5MWh储能调频电站。“火+储联合调峰”以及“调峰+调频联合储能”运行模式具备发展潜力。
(2)关键数据:1-3月,全社会用电量累计20423亿千瓦时,同比增长5.0%;1-3月份,全国绝对发电量20712亿千瓦时,同比增长2.4%。
氢能
(1)本周观点:受电车、换电重卡影响,23Q1氢燃料电池汽车销量下滑。23Q1燃料电池汽车销量688辆,同比下降6.8%,此外22年全国燃料电池汽车销量3789辆,不及22年初市场预期,示范城市群的头年效应没有显现。燃料电池销量不及预期主要系竞品优势仍明显,纯电动车销量快速增长,换电模式突破纯电动商用车的长途运输问题,冲击氢能重卡市场。
(2)关键数据:2023年一季度,制氢产能达55万吨/年,23Q1制氢项目投建数量已达22年全年40%。
行情回顾
本周申万电力设备行业上涨1.25%,涨幅位列31个申万一级行业的第4位,同期沪深300、创业板指分别下跌1.97%、下跌0.67%。细分板块来看,涨幅较高板块系电池、风电设备、电网设备,周涨跌幅分别为+3.54%、+3.44%、+1.71%。
风险提示
原材料价格波动风险;供应链供给瓶颈;海外政策变化的风险;疫情影响产业链正常运行的风险等。
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