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国海证券认为，估值驱动，破局立势。“弱业绩”背景下估值驱动力明显增强，仍是市场的主要矛盾。今年以来市场估值分化明显，TMT估值大幅抬升而大制造估值连续调整，背后产业趋势是主导。顺周期行业的机会源于政策明显加力或者地产出口趋势好转，而流动性宽松和国内改革可能推升市场估值，产业趋势关注数字经济、人工智能、机器人等，主题关注中特估。

浦银国际指出，下半年人民币有望进入升值通道，外汇负债型、原材料进口型企业业绩可能较为受益。在人民币升值期间，MSCI中国指数行业中，房地产、信息技术、原材料和可选消费涨幅领先。A股行业中，必选消费、原材料、信息技术和医疗保健领涨。从基本面来看，人民币走强也可能使外汇负债类企业受益，这些企业大多持有美元债券，人民币升值有望增加汇兑收益，如航空公司、房地产开发商和建筑商。银行同样受益于人民币升值，债权价值提升，资产价值也随之提升。此外，钢铁、煤炭等原材料进口型企业，可能受益于成本降低，盈利或提升。

源达指出，指数全天呈现宽幅震荡格局，午后呈现冲高回落状态，而且临近尾盘分时上有成交量放出，短期资金情绪依旧不稳定。日线级别上收录十字星向下杀跌的动能有些衰减，只不过当下并未出现明显的止跌企稳格局，短期不排除还会有反复的预期。周线级别上继续承压多条均线，而且均线系统并未成功转向多头，短期还要指标修复的预期。创业板指走出三连阴，而且遗留向下的跳空缺口，短期走势不太理想，好在成交量并未显著放大，缩量调整下量价配合还算合理。周线级别上再度跌漏5周均线，接下来要注意前期低点附近能否企稳。操作策略上，本周市场先扬后抑，指数波动加剧，同时板块轮动快速凸显，盘面缺失具备持续性赚钱效应的方向，因此操作难度着实不小。同时结构性机会仍旧存在下，策略上建议可控仓观察，但节奏上切忌追涨杀跌，当下还是要多一份耐心，记住善猎者善等待，投资亦是如此。

来源：证券时报网

审读：孙世建