【资料图】

我们按照先找钱、再花钱的顺序，先看负债和所有者权益，再看资产。

1、伊利股份负债表总表：占据上下游资金257亿，无息负债占流动负债比例达到41%

流动负债概览：2022年底流动负债共622亿，其中大头为短期借款，达268亿元，占比43%；其次为应付票据+应付账款+合同负债合计257亿元，占比41%，证明伊利股份在产业链处于强势地位，这些为无息负债，多多益善。

非流动负债概览：2022年底非流动负债147亿，大头为长期借款和应付债券，两者合计占比87%。

2、粗略而言，伊利股份虽短债多而长债少，但其流动负债中有4成为无息负债，实际有息负债的数额远低于财报数字。

伊利股份的真实负债比预想中，但后续要重点关注其在产品链的强势地位能否延续。